背景
我们对总部位于硅谷的公司在 2016 年第三季度完成的 149 宗风险融资的条款进行了分析。
分析结果概览
2015 年下半年开始的企业估值下调在 2016 年第三季度持续，我们的三项估值指标中有两项下调。在经历 2014-2015 年的强劲表现之后，总体估值指标已经回归其 12 年平均值。
- 在 2016 年第三季度，溢价融资超过折价融资，其中溢价融资占 71%，折价融资占 14%，平价融资占 15% 。这与 2016 年第二季度相比有所下降，第二季度溢价融资超过折价融资，其中溢价融资占 74%，折价融资占 13%，平价融资占 13%。本季度是溢价融资百分比连续下降的第四个季度，也是自 2013 年第二季度以来溢价融资百分比最低的季度。
- 相较上一轮融资（“Barometer”），2016 年第三季度融资交易的平均价格增长为 52%，较之 2016 年第二季度录得的 40% 有所增加。该增长主要是由于两家（生命科学）公司以比上一轮高出 5 倍或以上的价格增长完成融资交易。2016 年第二季度并无该等融资交易。
- 相较上一轮融资，2016 年第三季度融资交易的中位价格增长为 27%，较之 2016 年第二季度录得的 31% 有所增加。这是连续第五个季度下降，也是自 2013 年第四季度以来中位价格增长最低的季度。
- 表现最强劲的行业是“其他”，主要包括创业资本支持的食品和个人护理/时尚公司。虽然软件是表现第二强的行业，但其录得自 2010 年第三季度以来最低的平均价格增长。