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背景
我们分析了总部位于硅谷的公司在 2020 年第一季完成的 230 宗风险融资的条款。本调查沿袭了我们最近的《硅谷风险投资快报 — 2020 年第一季》，这份特别的中期报告按月（而非通常的按季）报告信息，其结果突显了新冠肺炎大流行背景下硅谷风险投资环境的变化。
主要发现
2020 年第一季度估值结果下滑
- 2020 年第一季度估值结果与前一季度录得的峰值和 2020 年第一季度之初相比都有所下滑。
- 2020 年第一季度，溢价融资超过折价融资，其中溢价融资占 79%，折价融资占 14%，平价融资占 7%，这一数据逊于 2019 年第四季度。2019 年第四季度，溢价融资超过折价融资，其中溢价融资占 84%，折价融资占 5%，平价融资占 11%。折价融资所占比例达到 2018 年第一季度以来的最高水平。
- Fenwick & West Venture Capital Barometer™ 显示，平均价格增幅有所上涨，第一季度增幅为 94%，较前一季度录得的 142% 有所下降。第一季度随着时间的推移，平均价格增幅急剧下滑，从一月份的 117% 下降至二月份的 76%，再降至三月份的 46%。
- 第一季度随着时间的推移，价格中位值增幅不断下滑，从一月份的 68% 降至二月份的 59%，再降至三月份的 30%。
B 轮、C 轮和 D 轮的平均价格增幅有所下滑
- 与前一季度相比，第一季度的 B 轮、C 轮和 D 轮融资的平均价格增幅有所下滑；与前一季度相比，E+ 轮融资的平均价格增幅温和上升，但第一季度随着时间的推移，这一增幅急剧下滑。
2020 年第一季度，软件行业录得最强劲的估值
- 第一季度，软件行业录得最强劲的估值，紧随其后的是互联网/数字媒体和硬件行业。但与前一季度相比，它们的平均价格增幅和价格中位值增幅都有所下滑。
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