独角兽融资 - 2018 年上半年(Unicorn Financings - First Half 2018)

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背景

我们针对估值达到 10 亿美元或以上的美国私人公司（被称为独角兽），分析了在 2017 年和 2018 年上半年筹集资金的此类公司的 83 起融资的交易条款。我们纳入了 2014 年到 2016 年独角兽融资中涉及的比较数据，结果发现，虽然 2018 年上半年的交易量已从 2016 年的低迷水平反弹，风险交易规模继续增长，投资额日益集中在少数公司，但与 2016 年相比，筹得的平均资金额有所下降。

主要发现

2017 年的融资交易数量较 2016 年有所反弹，并在 2018 年持续保持速度

• 独角兽融资活动在 2017 年从 2016 年的低迷水平反弹，而 2018 年上半年的交易量与 2017 年水平相当。
• 然而，相比 2017 年上半年，2018 年上半年筹得的资金数额有所下降。

平均融资金额下降

• 相比上一年，2017 年独角兽融资筹得的资金数额有所下降，并在 2018 年上半年继续下降。

较上轮溢价的融资交易比例

• 在 2015 年最后一个季度开始长期下降后，2017 年的溢价融资百分比有所上升。
• 折价融资仍旧寥寥无几。

双重普通股权融资有所增加

• 双级普通股股权结构近年来变得更加流行，尤其是在科技独角兽之间。

IPO 下跌保护有所增加

• IPO 下跌保护（特别是阻止权）在 2017 年和 2018 年上半年的使用率远高于往年。

估值上升收益增加

• 与 2016 年相比，2017 年和 2018 年上半年，为投资者提供高于独角兽轮次融资价格的 IPO 保护的独角兽融资比例有所增加。

下载完整报告（超链接） ， 了解 2014 年到 2018 年上半年独角兽融资的营收趋势。

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