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背景
我们的调查分析了2020年第四季度总部位于硅谷的公司完成的229项风险融资的条款。
主要发现
估值结果从疫情谷底强烈反弹至历史新高
- 在第四季度，溢价融资超过折价融资，其中溢价融资占86%，折价融资占5%，平价融资占9%，高于前季度。本季度的溢价百分比自2019年第二季度以来达到最最高点；折价百分比则达到自2015年第三季度以来的最低点。
- 泛伟律师事务所的Venture Capital Barometer™显示第四季度的平均价格上涨了125％，比第三季度的76％显着提高，创下了本调查自2004年开始评估以来一季内第二高的融资平均价格涨幅。第四季度融资价格中位数从42％强烈上涨至83%，创下了本调查自2004年开始评估以来一季内第二高的融资中位数价格涨幅。
所有融资轮（尤其是D轮及E轮+）均记录更强估值结果
与上一季度相比，第四季度所有系列融资的估值结果均有所改善。 尤其是D轮、E轮及后续融资的平均价格和中位价格都获得了自上季以来最大的涨幅。
所有行业中的估值均得到广泛加强
同样的，第四季度所有行业的估值结果均比上一季度广泛地有所增强。 软件及互联网/数字媒体的估值结果超越疫情前的水平。 过去两个季度，硬件行业的评估结果已经从2020年第二季度的低点反弹，但仍未达到疫情前的水平。
高级清算优先权和参与权的使用下降
在第四季度，高级清算优先权和参与权的使用急剧下降至本调查史上的最低百分比。
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